国元证券：给予华康医疗买入评级

  国元证券股份有限公司马云涛近期对华康医疗进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告：医疗新基建加速高增长的医院感染防控专家》，本报告对华康医疗给出买入评级，当前股价为42.99元。

  公司致力于解决医院感染防控问题并为现代化医院提供洁净、安全、智能的医疗环境。经营事物的规模覆盖为医疗机构提供医疗净化系统的研发和方案设计、组织施工计划、施工管理和运维，相关医疗设施和医疗耗材的生产和销售。公司主编《医院洁净手术部建设评价标准》并参编多个行业标准及指导性文件，展现公司在医疗净化系统集成行业的专业地位。参与抗击新型冠状病毒肺炎疫情的施工难度大、技术方面的要求高的负压ICU、负压手术室项目——火神山医院，从方案初始设计到竣工交付仅历时10天，创造了10天建造一座医院的“中国速度”，塑造公司专业领先的医疗净化系统解决方案专家的品牌形象。

  需求端：根据卫健委，2019年全国医疗卫生机构总诊疗人次达到87.2亿人次，较2010年增长了49.4%；住院人数达到2.66亿人，较2010年增长了87.6%。供给端：公立医院中三级医院的病床使用率仍接近于100%的饱和程度且公立医院数量上呈现缩减趋势，每千人病床数与主流发达国家相比保有量也较低。2020年新冠疫情突袭凸显医疗公共卫生短板，全国各地医疗资源严重紧缺，加速推动医疗新基建推进。据智研咨询数据，2021年中国在建医疗工程完工量为4576个，同比增长82.38%。依据公司招股书测算，我们国家医疗净化系统市场规模每年约为330.51亿元。

  医疗专项工程EPC模式发展已初见成效，已经有深圳市眼科医院、深圳市儿童医院、武汉大学中南医院等成功落地案例。渠道上，全国范围内陆续建立“区域联合营运中心”即营销与运维服务中心，提升全国各地市场营销、售后运维的区域中心地位，加速拓展全国业务。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券郑薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.25%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.55亿，根据现价换算的预测PE为28.2。

  该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为67.0。

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  证券之星估值分析提示华康医疗盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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